上市公司发布的年报中的财务报表是合并报表——包含了上市公司本身和所有子公司的经营成果，抵消了内部交易。看母公司报表可以了解上市公司本部的盈利能力（通常更弱），看合并报表才能了解整个集团的经营全貌。
合并利润表的底部：净利润=归属于母公司股东净利润+少数股东损益。你作为A股股东，真正拥有的是”归母净利润”。如果少数股东损益占比很大且持续增长，说明公司控制的资产中有很大部分是别人的钱在赚。
商誉=并购支付价格-被收购方可辨认净资产公允价值。当收购价格低于净资产公允价值时产生负商誉（直接计入当期损益）。商誉减值=并购失败的重要信号。A股很多公司积累了大量商誉——业绩承诺期一过就可能减值。
新并入子公司（并购/新设）→收入利润增长。处置子公司（出售）→可能产生大额投资收益。如果利润增长主要靠并购新公司而非内生增长，这种增长的持续性存疑。反过来，出售子公司粉饰利润也是常见手段。